Hợp đồng tương lai Everbright [Nhôm]: Cung và cầu chuyển sang hỗ trợ lưu trữ nhôm
Tuần qua, giá nhôm biến động mạnh. Vào ngày 11, Nhôm Thượng Hải đóng cửa ở mức 18755 nhân dân tệ/tấn, mức tăng hàng tuần là 2,01%.
1. Nguồn cung: Ước tính công suất hoạt động của nhôm điện phân trong nước tháng 11 vào khoảng 40,51 triệu tấn, sản lượng đạt 3,32 triệu tấn. Vào mùa khô, nguồn điện cho quá trình lên men bị thắt chặt, việc giảm sản lượng ở Vân Nam và việc khôi phục sản xuất chậm ở Tứ Xuyên vẫn là trọng tâm chính, trong khi việc khôi phục sản xuất ở Quảng Tây, Quý Châu và những nơi khác sẽ bị trì hoãn; Mùa nóng ở phía bắc đang đến, và Hà Nam, Sơn Đông, Sơn Tây và những nơi khác sẽ liên tiếp giảm sản lượng 100000 tấn. Tổng quy mô cắt giảm sản xuất ở nước ngoài dự kiến tăng lên 2,03 triệu tấn, bao gồm dây chuyền sản xuất 80.000 tấn của VALCO Ghana đang bị đình trệ do phải bảo trì trong thời gian tới; Nhà máy nhôm Mozal ở Mozambique, Châu Phi thuộc South32,
2. Nhu cầu: Sơn Đông được giải phóng một phần, các đơn đặt hàng vật liệu định hình đã phục hồi và tỷ lệ hoạt động hàng tuần của các doanh nghiệp chế biến nhôm hạ nguồn hàng đầu trong nước tăng 0,1% lên 67,2%. Trong số đó, tỷ lệ hoạt động của nhôm định hình tăng 1% lên 67,8%, tỷ lệ hoạt động của tấm và dải nhôm ổn định ở mức 79,6% và tỷ lệ hoạt động của cáp nhôm vẫn ổn định ở mức 58,2%. Tỷ lệ hoạt động của hợp kim nhôm nguyên sinh vẫn ổn định ở mức 64% và của lá nhôm là 83,3%. Quảng Đông, Trùng Khánh và những nơi khác có sự kiểm soát chặt chẽ hơn và hậu cần chặt chẽ hơn, và tỷ lệ hoạt động hàng tuần của hợp kim nhôm tái chế đã giảm 0,6% xuống 51%. Phí xử lý cho các thanh nhôm khác nhau tùy theo từng nơi. Hà Nam vẫn ổn định. Vô Tích, Tân Cương, Quảng Đông, Bao Đầu giảm 30-210 NDT/tấn, trong khi Lâm Nghi tăng 40 NDT/tấn; Chi phí xử lý thanh nhôm vẫn ổn định và hợp kim nhôm tăng 200-450 nhân dân tệ/tấn trên toàn dây chuyền.
3. Hàng tồn kho: Về lượng hàng tồn kho của sàn giao dịch, LME sẽ giảm 25000 tấn xuống còn 553000 tấn hàng tuần; Nhôm Thượng Hải về kho từ 25000 tấn đến 136500 tấn. Về tồn kho toàn xã hội, lũy kế kho alumin tuần qua là 36000 tấn đến 324000 tấn; Nhôm thỏi chuyển vào kho từ 4000 tấn đến 576000 tấn; Các thanh nhôm được chuyển đến kho từ 5500 tấn đến 58000 tấn.
4. Quan điểm: Với tác động của mùa khô chồng lên mùa nóng, gia tăng nguồn cung trong nước có xu hướng giảm; Nhu cầu hạ nguồn vẫn còn yếu, nhưng với sự nới lỏng dần dần trong quản lý và kiểm soát, động lực ấm lên mạnh mẽ; Việc điều chỉnh xuống mức thấp của kho bạc xã hội vẫn đang tiếp tục, và khả năng tích lũy cổ phiếu vào cuối tháng 11 sẽ giảm nếu giao ngay bị thắt chặt. Nếu có xu hướng tích trữ cổ phiếu, rất khó để thấy một sự gia tăng đáng kể. Hiện tại, các nguyên tắc cơ bản phần lớn là ổn định và hơi năng động, điều này có hỗ trợ nhất định cho giá nhôm gần đây, tập trung vào những thay đổi trong tình hình vĩ mô và tác động của tin tức nước ngoài. Các biện pháp trừng phạt LME đối với RUSAL dự kiến sẽ được thực hiện trong tương lai gần,
